浪潮信息一直有两个销售渠道，为了方便记忆，我一般习惯性称之为“批发”和“零售”。

根据浪潮信息2024年年报，浪潮信息的销售模式分为“区域”和“行业”两类，其中，“区域”销售模式的特点是营业收入规模小、毛利率高，类似于“零售”业务；“行业”销售模式的特点是营业收入规模大、毛利率低。

本文将结合浪潮信息历年年报，对这两类业务进行深入研究。

一、“批发”和“零售”业务规模

浪潮信息一直是行业与区域两大核心销售渠道并行。

具体而言，行业渠道作为直销渠道，主要聚焦互联网、金融、政务等领域的大额订单客户，浪潮信息针对这类客户采取“1对1”定制化销售模式；区域渠道属于分销渠道，主要面向零散订单客户，由区域分销商等合作伙伴负责销售服务工作。

2024年3月26日，手机中国网发布的《2025元脑存储分销合作伙伴大会成功举办》，说的就是浪潮信息的区域销售模式。

从2020年至2024年，浪潮信息的区域销售收入一直在稳步增长，2021年至2024年的同比增速分别为32.5%、2.3%、12.2%、12.5%。行业销售收入在2020年至2023年一直“原地踏步”，2024年是行业销售的“大年”，2024年的行业销售收入同比增速达到84.3%。

如果比较两种销售渠道从2020年至2024年的区间增长率，2024年的区域销售收入比2020年增长了71.1%，2024年的行业销售收入比2020年增长了84.3%。

二、“批发”和“零售”业务毛利率

2020年至2024年，浪潮信息的区域销售渠道毛利率从22.32%下降至16.07%，毛利率下降了6.25个百分点；同期，浪潮信息的区域销售渠道毛利率从9.36%下降至5.04%，毛利率下降了4.32个百分点。

考虑到区域和行业两种销售渠道的毛利率存在超过10个百分点的差距，因此，行业销售收入的大幅增长，会导致公司整体毛利率下降。

2025年1季度，浪潮信息的毛利率大跌，之前我分析过原因。一是低毛利率的行业大客户占比进一步提升。二是存货采用“移动加权平均法”记账，在原材料、产成品价格同步上涨的时候，会出现账面毛利率偏低的现象；反之，在原材料、产成品价格同步下跌的时候，会出现账面毛利率偏高的现象。

三、小结

甘蔗没有两头甜。短期想要收入规模，必然以行业大客户为销售重点；长期想要提升企业赚钱，提升公司整体毛利率和净利率，公司的发展方向必然是区域分销。

随着DeepSeek等开源模型发布，且支持本地化部署，未来区域分销的市场空间不容小觑。目前，浪潮信息已经推出元脑企智DeepSeek一体机，基于元脑R1推理服务器，搭载EPAI企业大模型开发平台，提供软硬协同优化的一体化部署。考虑到金融、医疗、制造等行业对数据隐私极为重视，未来一体机的市场值得期待，浪潮信息的未来同样值得期待。